Dreieckige Arbitrage beinhaltet das Setzen von Gegengeschäften in drei Währungswährungen, um eine Marktinfizienz für einen theoretischen Risikofreihandel zu nutzen. In der Praxis gibt es ein beträchtliches Ausführungsrisiko bei der Verwendung einer dreieckigen Arbitrage - oder Tri-Arb-Strategie, die es schwierig machen kann, für Einzelhändler zu profitieren. Allerdings kann ein Wissen über die dreieckige Arbitrage-Mechanik Forex-Händler zu ermöglichen, besser zu verstehen, wie die Marktpreise selbst regulieren. Darüber hinaus kann dieses Verständnis dazu führen, dass die Strategieentwicklung, die von den Einzelhändlern ausgenutzt werden kann, Blick in den Bereich der statistischen Arbitrage. Das Konzept der dreieckigen Arbitrage ist, sondern unterscheidet sich von stat arb oder Paar Handel. Die mit zwei oder mehr Währungspaaren umgehen können. Bei einem Devisenhandel werden Währungspreise in Währungspaaren notiert. Dies ist bedeutsam, weil eine einzelne Devisentransaktion tatsächlich zwei Währungen in einer Rate umfasst. Ein Einzelhandel Forex Trader tatsächlich nicht kaufen oder verkaufen jede physische Währung, sondern kauft oder verkauft eine Kreuzung, die angeblich die Kosten für den Kauf oder Verkauf von einer Währung zu einer anderen darstellen soll. In der Praxis, weil keine physische Währung Händchen wechselt, ist der Handel ein Währungspaar ähnlich dem Handel mit einer Aktie oder einem anderen Finanzinstrument, wo der notierte Kurs ausführbar ist und Gewinn oder Verlust durch Wertzuwachs des Instruments nach Kauf oder Abschreibung des Instruments nach bestimmt wird Verkauf abzüglich Transaktions - und Transportkosten. Tri Arb Ring Beispiel Ein Beispiel für einen dreieckigen Arbitrage Ring ist US-Dollar (USD), britisches Pfund (GBP) und Euro (EUR). Die Währungspaare, die an einer solchen Arbitragemöglichkeit beteiligt sind, sind EUR / USD, GBP / USD und EUR / GBP. Man beachte, dass diese Paare als algebraische Formel mit einem Zähler und einem Nenner gedacht werden können. Der Zähler in EUR / USD ist der Euro oder EUR, während der Nenner in diesem Paar der US-Dollar (USD) ist. Diese Gleichung gilt für EUR geteilt durch USD. Diese drei Währungspaare bilden einen Tri-Arb-Ring. Unter Verwendung der dreieckigen Arbitragformel ist es möglich, synthetische Währungspaare aus den beiden anderen Paaren in einem Ring zu erzeugen. Zum Beispiel EUR / USD GBP / USD EUR / GBP. Rückruf von der Grundalgebra, dass, wenn zwei Fraktionen multipliziert werden, identische Diagonalwerte durchgestrichen oder eliminiert werden können. In diesem Fall ist GBP im Zähler des GBP / USD-Paares und GBP im Nenner des EUR / GBP-Paares. Wenn diese beiden Paare multipliziert werden, löscht der GBP im Zähler den GBP im Nenner und EUR / USD bleibt, so dass die Gleichung auf EUR / USD (GBP) / USD EUR / (GBP) EUR / USD auflöst. (Die GBP in Klammern streichen). Um diesen Ring zu beenden, können auch synthetische Paare für GBP / USD und für EUR / GBP angelegt werden. GBP / USD GBP / EUR EUR / USD. Für GBP / EUR gibt es kein Paar, so dass das Paar EUR / GBP mathematisch invertiert wird, indem man 1 durch das Paar wie folgt teilt: GBP / EUR 1 / (EUR / GBP). In diesem Beispiel wird das EUR im Nenner und im Zähler gegenseitig annulliert und die Formel verlässt GBP / (EUR) / USD GBP / USD. Die dritte Formel ist EUR / GBP EUR / USD USD / GBP. Auch hier gibt es keine USD / GBP, also wird GBP / USD invertiert, indem man 1 einnimmt und es durch das Paar als EUR / GBP EUR / (USD) 1 / GBP / (USD) dividiert. Die Brüche im Nenner werden invertiert und multipliziert, wobei EUR / (USD) (USD) / GBP EUR / GBP verbleibt. Auf diese Weise ist es möglich, ein synthetisches Paar aus einem gültigen Dreieck oder Ring für jedes der darunterliegenden Paare zu erzeugen. Um die synthetischen Paare zu rekapitulieren: Praktisches Dreiecks-Arbitrage Wenn diese Formel aufgetragen wird, werden Sie bemerken, dass es ungefähr um Null herum zentriert ist, aber manchmal ernste Exkurse von diesem Wert hat. Spielen die Abweichungen für die Reversion ist ein Spiel der schnellsten der schnellen und wirklich isnt ein erreichbares Ziel für Einzelhandel Forex Händler, die durch einen Devisenhändler (auch als Market Maker oder Eimer-Shop bekannt) handeln. Der Versuch, diese Art von dreieckigen Arbitrage auf Retail-Forex-Broker ist in der Regel in Kundenvereinbarungen entmutigt und wird in der Regel zu dem Broker Umsetzung von Gegenmaßnahmen der erhöhten Schlupf, langsame Füllen Zeiten und manchmal überhaupt nicht füllen. Da diese Art von risikofreien Tri arb extrem zeitkritisch ist, reicht sogar eine geringe Verzögerung bei der Auftragsbestückung aus, um jeden möglichen Gewinn zu annullieren. Gewinne aus einer dreieckigen Arbitrage-Strategie sind klein, aber konsistent mit denen, die am schnellsten zu erkennen und auf das Ungleichgewicht zu handeln. Aber es ist erwähnenswert, dass inhärent in der praktischen Triangular Arbitrage ist signifikantes Ausführungsrisiko. Ein grelles Problem bei der praktischen Umsetzung dieser risikolosen Strategie. Es gibt einige Möglichkeiten auf Forex-ECNs, aber das bleibt ein Spiel der schnellste so Latenz und Colocation spielen einen großen Teil bei der Bestimmung, die von dreieckigen Arbitrage-Chancen profitiert. Dreieckiges Arbitrage-Berechnungsbeispiel Ein Beispiel mit drei Preisen folgt: Mit der obigen Formel (EUR / USD - EUR / GBP GBP / USD 0) haben wir: 1.4169 - 0.8821 1.60655 0, was sich auf -0.000237755 0 vereinfacht Der theoretische Gleichgewichtspreis von Null und der tatsächliche Preis von -0.00024 (gerundet). Da jedoch drei Paare betroffen sind, kann die Diskrepanz von 2,4 Pips nicht überwunden werden, wenn alle drei Paare für eine mutmaßliche risikolose Transaktion getätigt werden. Als Käufer kommen in einem Markt und bieten und Angebote, wird dieses Währungspaar aus dem Gleichgewicht mit den anderen geschoben. Das Währungspaar kann in einer von zwei grundlegenden Wegen wieder ins Gleichgewicht kommen. Entweder kann das Währungspaar, das aus dem Gleichgewicht ist, in die Balance zurückversetzt werden, oder eines oder beide der anderen zwei Paare können arbitriert werden, um das Gleichgewicht wieder in die Triade zu bringen. Welches Paar ist aus dem Gleichgewicht Eine häufige Frage ist zu fragen, wie zu sagen, welches Paar aus dem Gleichgewicht ist in einer dreieckigen Arbitrage Situation Eine mögliche Lösung ist es, die synthetischen Paare, aus denen die Tri arb. Wir wissen, dass EUR / USD EUR / GBP GBP / USD. Wenn die Zahlen ausgearbeitet werden, schließen wir, dass: 1.4169 lt 1.417138. Oder dass der EUR / USD (1,4169) niedriger ist als der synthetische EUR / USD (1,417138). Dies kann darauf hindeuten, dass EUR / USD im Verhältnis zu den beiden anderen Paaren unterproportional ist. Beachten Sie, dass aus dem Gleichgewicht nicht automatisch bedeutet, dass künftige Re-Balancing führt zu EUR / USD Preis steigt, obwohl es zu EUR / USD von Arbitrageuren gekauft werden kann. Es ist auch möglich, wenn die Preise für die Preise weiterhin ausreichend sinken, um die Preise weiter sinken zu lassen oder nicht so schnell zu steigen (in einem Aufwärtstrend), sondern dass die beiden anderen Paare den unterbewerteten EUR / USD, um das Dreieck im Gleichgewicht zu halten. Bei der Ausarbeitung der beiden anderen synthetischen Währungspaaren sehen wir, dass in diesem Fall GBP / USD teurer ist als sein synthetischer. Und schließlich: EUR / GBP EUR / USD USD / GBP oder 0.8821 gt 0.881952, was darauf hindeutet, dass EUR / GBP auch höher als sein synthetischer Preis ist. Trianguläre Arbitrage-Strategie Zusammenfassung Zusammenfassend lässt sich feststellen, dass EUR / USD günstiger ist als sein synthetisches Währungspaar, während GBP / USD und EUR / GBP teurer sind als ihre synthetischen Währungspaare. Unter der Annahme, dass die synthetischen Währungspaare den wahren oder tatsächlichen Wert darstellen, wäre es dann offensichtlich, dass EUR / USD unter dem Wert 1,4169 - 1,417138 -0,00024 oder -2,4 Pips GBP / USD über 1,60655 - 1,60628 0,00027 oder 2,7 pips EUR liegt / GBP ist überbewertet mit 0.8821 - 0.881952 0.000148 oder 1.48 pips Wenn also ein dreieckiger Arbitragehandel eingeleitet würde, um auf den Nullmittelwert zurückzukehren, würde EUR / USD gekauft, während GBP / USD und EUR / GBP verkauft würden. Nach Prüfung der Größenordnung der Diskrepanz ist es klar, dass GBPUSD mehr aus dem Gleichgewicht geraten ist als die beiden anderen Paare (obwohl nur etwas mehr als EURUSD aus dem Gleichgewicht ist), so dass es möglicherweise sein wird, dass GBP / USD zuerst geborgen werden Wieder in Linie. Oder es kann sein, dass GBP / USD am meisten anfällig für eine mittlere Reversion ist, um die Trias wieder in Linie zu bringen. Es muss daran erinnert werden, dass die Preise in der obigen Abbildung nicht bieten / fragen Preise und als solche die wahrgenommene Gelegenheit kann viel kleiner sein (Oder nicht vorhanden) als beschrieben. Die nächste Frage zu beantworten bezieht sich auf die Größe der einzelnen Währungspaar zu handeln. Der ursprüngliche Instinkt könnte darauf hindeuten, dass gleiche Größen gegeneinander ausgleichen würden, aber das ist nicht richtig. Im nächsten Teil zeige ich dir warum. In dem Artikel Triangular Arbitrage Lot Größe bespreche ich, wie die drei Währungspaaren Größen zu bestimmen, wenn Sie versuchen, eine perfekte Hecke in einem dreieckigen Arbitrage-Szenario zu erstellen. Schauen Sie auch, wie zu berechnen Triangular Arbitrage mit Bid Ask Quotes. Wenn Sie auf der Suche nach einem Ausgangspunkt, um das Konzept der Arbitrage auf Strategieentwicklung Anwendung, lassen Sie mich auch vorschlagen, die folgende interessante Forex Factory Thread: Triangular Arbitrage. FX Swap Berechnung Beispiel Ein Beispiel für Swap Berechnung Währungspaar AUDUSD Transaktionsvolumen von 1 Los (100 000 AUD) Aktueller Wechselkurs 0.9200. Beim Öffnen einer Long / Short-Position findet ein Kauf / Verkauf der Basiswährung und ein umgekehrter Betrieb mit der angegebenen Währung statt. Im Falle des Rollens einer Position auf dem Währungspaar AUDUSD bis zum nächsten Tag werden in IFC-Märkten Libor / Libid-Overnight-Raten für den US-Dollar und Australian Dollar Overnight Deposit / Lending Rate für die australische Währung verwendet. - Libor / Libid durchschnittlich gewichtete Zinssätze der Interbank Lending / Deposit, täglich von der British Banking Association festgelegt. Ab Mai 2013 werden die Tarife für verschiedene Zeiträume täglich auf 5 Hauptwährungen berechnet. Einschließlich CHF, EUR, GBP, JPY und USD. - Australian Dollar Overnight Lending / Deposit Rate Zinssätze der Interbank-Finanzierung in Australien, gebunden an die Ziel-Overnight-Call-Rate der Reserve Bank of Australia. Für das laufende Datum (22. Juli 2013) sind die Tagesgeldsätze wie folgt: Australische Dollar-Kredite: 2,70 Australische Dollar-Kaution: 2,50 US-Dollar-Kredite: 0,12 US-Dollar-Kaution: 0,00 Long Position (Long Swap) Am nächsten Tag erhält der Kunde 2,50 jährliche Zinsen aus dem Kauf von 100 000 Australischen Dollar, das ist 2500 AUD pro Jahr oder 6,94 AUD (6,38 USD) pro Tag. Gleichzeitig bedeutet die Anleihe von US-Dollar (zum aktuellen Wechselkurs 100 000 AUD entspricht 92 000 USD) eine Verpflichtung des Kunden, 0,12 jährliche Zinsen in Höhe von 110,4 USD pro Jahr oder 0,31 USD pro Tag zu zahlen. Die Verrechnung der wechselseitigen Verbindlichkeiten führt zu einem positiven Gewinn für den Kunden von 6,1 USD, oder wenn er zu Swap-Punkten neu berechnet wird, beträgt er 0,61 (vierte Dezimalstelle). Short-Position (Short Swap) Beim Eröffnen einer Short-Position und Rolling Over, muss der Kunde 2,70 jährlichen Zinsen für die Anleihe 100 000 australischen Dollar zahlen, was 2700 AUD pro Jahr entspricht oder 7,5 AUD (6,9 USD) pro Tag. Zur gleichen Zeit, den Kauf US-Dollar (zum aktuellen Wechselkurs 100 000 AUD entspricht 92 000 USD), erhält der Kunde keine Belohnung, da die aktuelle USD-Libid-Rate sehr nahe Null ist. Die Saldierung von wechselseitigen Verbindlichkeiten führt zu einem negativen Verlust für den Kunden von 6,9 USD, oder wenn er zu Swap-Punkten neu berechnet wird, entspricht er -0,69 (vierte Dezimalstelle). In der Praxis gehen viele Unternehmen, selbst wenn sie (am günstigsten für den Kunden) Interbank-Overnight-Zinsen verwenden, oft weg von ihren ursprünglichen Werten, indem sie ihr eigenes Interesse hinzufügen, was manchmal sogar die Interbankraten übersteigen kann. Infolgedessen werden Swap-Bedingungen für den Client viel schlechter. Die die reale Parität des Geldmarktes verzerren. Es gibt keine Schwierigkeiten, um Unternehmen zu finden, die viel weniger günstige Rollover-Kosten für alle Gruppen von Handelsinstrumenten, im Vergleich zu den Bedingungen von IFC Markets angeboten. Rückkehr zum Währungspaar AUDUSD hat eines dieser Unternehmen am selben Handelstag Swaps bei 0,34 Punkten für Long-Positionen und -1,5 Punkten für Short-Positionen festgesetzt. Im Vergleich zum obigen Beispiel ist es offensichtlich, dass die Bedingungen für den Kunden zweimal schlechter werden. Wenn die Position für eine beträchtliche Zeitdauer offen bleibt, wird die Differenz zwischen den Swap-Bedingungen extrem offensichtlich. Stellen Sie sich vor, dass die Position über 30 Mal während eines Monats gerollt wird. - In diesem Fall erhält der Kunde von IFC Markets einen Gesamtgewinn von 183 USD für eine Long-Position (100 000 AUD) und einen Gesamtabschlag von 207 USD für eine Short-Position (vorbehaltlich der Zinssätze und des Wechselkurses unverändert). - Wenn die gleiche Position über 30 Mal unter den oben genannten ungünstigeren Bedingungen gewalzt wird, wäre der Gesamtgewinn aus einer Long-Position nur 102 USD. Während der Gesamtabzug von einer Short-Position 450 USD betragen würde (vorbehaltlich der Zinssätze und des Wechselkurses unverändert). Entdecken Sie die Vorteile von Forex CFD Handel mit IFC Markets IFCMARKETS. CORP 2006-2016 IFC Markets ist ein führender Makler auf den internationalen Finanzmärkten, der Online Forex Trading Services sowie zukünftige Index-, Aktien - und Rohstoff-CFDs anbietet. Das Unternehmen hat seit 2006 kontinuierlich seine Kunden in 17 Sprachen von 60 Ländern auf der ganzen Welt, in Übereinstimmung mit internationalen Standards der Vermittlung Dienstleistungen. Risiko-Warnung Hinweis: Forex-und CFD-Handel im OTC-Markt umfasst erhebliche Risiken und Verluste können Ihre Investitionen übersteigen. IFC Markets bietet keine Dienstleistungen für die Vereinigten Staaten und Japan Einwohner. Wie ist der Pip-Wert der Kreuze berechnet Das ist ganz einfach zu tun: Natürlich wissen Sie, wie man Kreuze berechnen, wo der USD ist der Nenner. 10 a pip pro 100K, wobei 100K die Losgröße ist. Berechnung eines Kreuzes, wo der USD ist der Zähler ist auch ziemlich einfach: pip Wert (Pip Losgröße) / Rate. Beachten Sie, dass ein Pip ist in der Regel werden 0,0001 oder 0,01, wenn youre Handel ein JPY Kreuz. Die Berechnung eines Kreuzes, wo der USD nicht im Zähler oder im Nenner ist ein bisschen schwieriger, aber immer noch ziemlich einfach zu tun. Wenn die Nenner-Währung eine USD-Cross-Rate hat, bei der der USD der DENOMINATOR ist (wie der EUR / GBP, wo der USD-Quotient der GBP / USD ist), so lautet die Formel: Ist, wie oben erläutert, und die Cross-Rate ist die USD-Cross-Rate wie die GBP / USD) Wenn Sie also die EUR / GBP 0,68 und die GBP / USD 1,9700 haben, dann Ihr Pip-Wert 0.0001 100K 1.9700 19.70 Wenn die Nennerwährung einen USD hat Wenn der USD der NUMERATOR ist (wie der GBP / JPY, bei dem die USD-Cross-Rate der GBP / USD ist), dann ist dein Pip-Wert lediglich der Pip-Wert der USD-Cross-Rate. Also, in diesem speziellen Fall, die GBP / JPY pip Rate der USD / JPY Pip Rate (die ich Ihnen gezeigt, wie Sie früher berechnen). Ziemlich einfaches Zeug. Ich hoffe das hilft. Der Pip-Wert der Kreuze ändert sich mit dem Preis. Dies ist für mich unbequem, um das Risikomanagement, d. H. Losgrößenentscheidung zu treffen. Gibt es eine Möglichkeit, Excel verwenden, um die Pip-Wert zu einem beliebigen Zeitpunkt zu berechnen oder einen Link zu check it out Schätzen Sie Ihre Hilfe. Ich habe dies zusammen für MT4. Es zeigt Ihnen oben links den Tick-Wert und die Ausbreitung. Der Wert basiert auf einer vollen Größe. Bewegen Sie einfach den Dezimalpunkt für Mini / Mikro-Konten. Ein herzliches Dankeschön an Sie, Herr Dies ist einer dieser kleinen Dienstprogramme, die keine besondere Magie, aber seine enorme wertvolle für seine schiere Nützlichkeit tut. Ich weiß, mathematisch, wie die Pip-Werte zu berechnen, aber es ist immer ein Schmerz, es zu tun. Also, aus Mangel an einem besseren Werkzeug, ich in der Regel berechnen Pip-Wert als 1 / Pip (auf Mini-Chargen), zu wissen, dass diese Werte sind etwas schief auf nicht-USD-basierte Paare (und manchmal schief massiv auf exotische Paare wie EURGBP). Ich habe Ihre unglaublich hilfreiche Indikator herunterladen und Im jetzt hinzufügen, um alle meine Vorlagen. Wenn die Nennerwährung eine USD-Cross-Rate hat, bei der der USD der NUMERATOR ist (wie der GBP / JPY, bei dem die USD-Cross-Rate der GBP / USD ist), dann ist Ihr Pip-Wert lediglich der Pip-Wert der USD-Cross-Rate. Also, in diesem speziellen Fall, die GBP / JPY pip Rate der USD / JPY Pip Rate (die ich Ihnen gezeigt, wie Sie früher berechnen). Ziemlich einfaches Zeug. Dieses ist ein wirklich altes Gewinde aber scheint, der einzige Platz auf dem Netz zu sein, in dem es erklärt wird, Art, wie man die Positionsgröße für AUDJPY berechnet. Dennoch kann ich nicht herausfinden, wie die Formel in Excel zu organisieren. Es gibt Dutzende von Online-Rechner zur Verfügung, aber ich mag mit meinem eigenen Zeug in Excel geschrieben. So ist zum Beispiel die Bilanz 10.000 USD. Leverage 1: 500, obwohl es nicht für Positionsgröße benötigt wird, glaube ich. Risiko 1. Stop Verlust 50 Pips. AUDJPY Rate (nicht sicher, dass es benötigt wird) ist 95.10. AUDUSD (nicht sicher, dass es benötigt wird) ist 0,745. Sollte ziemlich einfach, aber irgendwie ist es immer noch mein Verstand überspringen. Ich glaube, ich stellte alle Zahlen, wenn etwas anderes erforderlich ist, nur machen es bis, alles, was ich versuche zu tun ist, das Prinzip zu verstehen. Auch hier weiß ich, es gibt Tonnen von Indikatoren, Scripts usw. sowie Online-Ressourcen, um es heraus zu finden, aber ich versuche, kommen mit Excel-Formel, um dieses Problem zu lösen und es scheint nichts zu speziell zeigen, der Fall für AUDJPY Oder EURJPY etc. Kann jemand helfen please Dies ist eine wirklich alte Thread aber scheint der einzige Ort auf dem Netz, wo es erklärt wird, Art, wie die Positionsgröße für AUDJPY zu berechnen. Wenn Sie etwas in Excel machen möchten, sollten Sie diesen Code in Ihren Berechnungen verwenden. Sie können es automatisch aktualisieren, indem Sie in mt4 / Tools / Optionen / Server und klicken Sie auf DDE aktivieren. Dann installieren Sie den Code zu einer Spalte in Excel und schließen Sie es. Wenn Sie Broker Präfixe oder Suffixe verwenden, fügen Sie sie dem Namen hinzu. Dann öffnen Sie mt4, dann öffnen Sie Excel und knapp unterhalb Ihrer Tool-Schaltflächen und knapp über der Funktionszeile sehen Sie eine Sicherheitswarnung. Klicken Sie auf Optionen und aktivieren Sie. Jetzt haben Sie immer den neuesten Preis, um mit all Ihren Berechnungen zu helfen. Erfolgreiches Handeln erfordert Engagement für den Prozess, nicht die Pips. Kein Problem. Ich dachte, ich lese Sie wusste, wie man Excel verwenden, so dass Sie diese Nummer benötigen. Alles klar. Um den Preis pro Los zu bestimmen, verwende ich: ROUNDDOWN ((C324D3241000) 4), 2) C ist die Formel, die ich Ihnen gegeben habe. D ist die prozentuale Marge erforderlich, um eine Position zu öffnen 4 ist mein katastrophaler Stop-Loss 40 Pips, 2 ist meine Dezimalstellen Dann, um die Losgröße zu finden, benutze ich: ROUNDDOWN ((B324 / ((C324D3241000) 4)) / 100), 2) B ist Ihr Konto. Dies ist in Micro-Lots konfiguriert, so ändern Sie einfach die 1000 oder 100, wenn Sie auch brauchen. Die Zahl 324 repräsentiert nur den 8. Dez. Beispiel Spalte A ist Datum 12/8/2016 Spalte B ist Kontengröße 50.000 Spalte C ist MT4BIDEURUSD Spalte D ist der Rand Prozent von 2 Spalte E ist ROUNDDOWN ((B324 / ((C310D3241000) 4 )) / 100), 2) dies ist die Anzahl der Lose können Sie handeln Spalte F ist ROUNDDOWN ((C324D3241000) 4), 2) Dies ist die Kosten für jede Mikro-Los mit Stop-Loss enthalten AAAAAAAA BBBBBB CCCC D EEEEE FFFF 12/8 / 2016 50,000 1.061 2 19.83 25.21 Die Spalten AF können Sie beliebig benennen. Ignorieren, wie ich diese Dinge schreiben musste. Aus irgendeinem Grund wird der Editor nicht lassen mich Spalten. Ich habe keinen Margin Call, also wenn Sie tun, dann müssen Sie den Prozentsatz von Ihrem Konto in Ihrer Berechnung zu teilen, so dass Sie nur das Geld für den Handel zählen. Erfolgreiches Handeln erfordert Engagement für den Prozess, nicht die Pips.
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